THỊ TRƯỜNG LAO ĐỘNG YẾU KÉM: CỤC DỰ TRỮ LIÊN BANG HOA KỲ HẠ LÃI XUẤT 

Nguồn tin từ DPA: Lần đầu tiên sau khoảng chín tháng, Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed) đã hạ lãi suất chủ chốt. Mức lãi suất hiện tại nằm trong khoảng từ 4,0 đến 4,25%, Cục Dự trữ Liên bang (Fed) công bố tại Washington. Nhiều nhà phân tích đã chuẩn bị cho động thái này sau khi thị trường lao động Hoa Kỳ suy yếu đáng kể. Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump cũng đã nhiều lần kịch liệt yêu cầu hạ lãi suất, nhưng điều này có lẽ chỉ đóng một vai trò nhỏ trong quyết định hiện tại. Việc hạ lãi xuất không đến vì áp lực của Trump mà đến vì thị trường lao động đã sút giảm đáng kể trong nhiều tháng qua.

Với việc cắt giảm lãi suất, hội đồng ngân hàng trung ương của Fed đang cố gắng tìm một giải pháp thỏa hiệp cho những rủi ro gia tăng trên thị trường lao động và lạm phát gia tăng đồng thời. Lãi suất thấp hơn có xu hướng làm cho các khoản vay rẻ hơn cho các công ty và người tiêu dùng. Lượng tiền lưu thông nhiều hơn có thể kích thích nền kinh tế và do đó tạo ra việc làm.

Đồng thời, việc cắt giảm lãi suất làm giảm sức hấp dẫn của đồng đô la Mỹ, do đó làm tăng giá trị của đồng Euro. Do đó, du khách Âu châu sẽ được hưởng lợi từ chuyến đi đến Hoa Kỳ. Ngay cả trước khi có quyết định lãi suất thực tế, đồng tiền chung của Liên minh Âu Châu đã tăng lên khoảng 1,18 đô la Mỹ. Vì vậy, những người thường trả bằng Euro hiện đang được hưởng lợi nhiều hơn khi đổi sang đô la.

Thị trường lao động phát triển yếu kém là lý do cắt giảm

Các số liệu về thị trường lao động tại Hoa Kỳ gần đây đã không đạt được kỳ vọng. Hơn nữa, tăng trưởng việc làm trong mười hai tháng tính đến tháng 3 năm 2025 đã được điều chỉnh giảm tổng cộng 911.000 việc làm, một mức điều chỉnh lớn bất thường.

Điều này có nghĩa là số việc làm được tạo ra ở Hoa Kỳ ít hơn đáng kể so với dự kiến ​​và là dấu hiệu cho thấy nền kinh tế không tăng trưởng nhanh như dự đoán trước đây. Chuyên gia kinh tế Dirk Schumacher của KfW nhận xét rằng việc làm mới đã chậm lại đến mức rủi ro lạm phát liên quan đến thuế quan của Hoa Kỳ đã mờ nhạt dần.

Chỉ có một người phản đối trong cuộc bỏ phiếu

Trong số mười hai thành viên bỏ phiếu, mười một người đã bỏ phiếu cho việc cắt giảm lãi suất một bước, tương đương 0,25 điểm phần trăm. Chỉ có Stephen Miran, người thân tín của Trump, người vừa được xác nhận là người thay thế tạm thời trong hội đồng quản trị của Fed vào đầu tuần này, là người ủng hộ việc cắt giảm lãi suất mạnh hơn, hoàn toàn phù hợp với mong muốn của Trump.

Những người hoài nghi như Thượng nghị sĩ Đảng Dân chủ Elizabeth Warren nghi ngờ sự độc lập của Miran và cáo buộc ông là "con rối của Trump": "Không ai, ngay cả công chúng Mỹ, các nhà đầu tư ở đây, cũng như thị trường tài chính toàn cầu, tin tưởng ông ấy là một tiếng nói độc lập", bà nói. Mặt khác, Miran hứa sẽ "bảo vệ" sự độc lập của ngân hàng trung ương.

Áp lực của Trump có thể chỉ là yếu tố thứ yếu sau quyết định lãi suất

Mặc dù các chuyên gia tin rằng áp lực mạnh mẽ từ White House chỉ đóng một vai trò rất nhỏ trong quyết định hiện tại, nhưng câu hỏi vẫn còn đó là Fed sẽ hoạt động độc lập như thế nào trong tương lai chừng nào Trump còn là tổng thống.

Đảng Cộng hòa đã nhiều lần nhấn mạnh vào việc cắt giảm lãi suất – nhưng vô ích, đó là lý do tại sao ông liên tục gọi Chủ tịch Fed Powell là "kẻ ngốc". Tổng thống muốn kích thích nền kinh tế bằng lãi suất thấp hơn và giúp người Mỹ dễ dàng mua nhà hơn. Điều này cũng sẽ giảm gánh nặng lãi suất cho nợ quốc gia. Tuy nhiên, Hội đồng Dự trữ Liên bang muốn hành động thận trọng trong bối cảnh lạm phát gia tăng.

Điều gì sẽ xảy ra tiếp theo giữa Tổng thống Mỹ và Fed?

Ông Trump đang ngày càng tìm cách gây ảnh hưởng đến chính sách tiền tệ của Fed thông qua các cuộc tranh luận về nhân sự. Gần đây nhất, ông đã khởi xướng việc sa thải Thống đốc Fed Lisa Cook, với lý do bị cáo buộc có những sai phạm trong hoạt động cho vay thế chấp tư nhân. Vị thành viên hội đồng này đang đấu tranh pháp lý và đã thành công: Tổng thống Trump gần đây đã phải chịu một thất bại tại tòa phúc thẩm Hoa Kỳ.

Vũ Thái An, người lính VNCH, ngày 18 tháng 9 năm 2025